Европейските потребители са изправени пред потенциален ръст на сметките за газ и електроенергия през зимата, ако сегашните високи цени на едро се задържат достатъчно дълго, за да достигнат до крайните клиенти. Референтният нидерландски фючърс TTF се търгуваше над 66 евро за мегаватчас (MWh) във вторник, след като по-рано премина границата от 68 евро. За сравнение, в началото на годината цената беше едва около 29 евро/MWh.
Новият ценови натиск е предизвикан от опасения, че ключовият Ормузки проток може да остане затворен през зимата. В същото време запасите в европейските газохранилища са на исторически ниски нива за сезона. По данни на Gas Infrastructure Europe, към 24 август запълняемостта им е едва 62,99%.
Наташа Филдинг от Argus Media коментира, че хранилищата са необичайно празни, значително под петгодишната средна стойност от 79%. Тя отбелязва, че последно толкова ниски запаси са наблюдавани през 2021 г., непосредствено преди предходната голяма енергийна криза. Сред големите пазари Германия е с 51% запълняемост, а Нидерландия - с 44,3%.
Въпреки ниските запаси, потреблението на газ в ЕС е с 15-20% по-ниско спрямо 2021 г., според анализ на Oxford Economics от 13 август. Това позволява функциониране при по-ниски нива на резервите, но налага по-голяма зависимост от вноса на втечнен природен газ. Това засилва конкуренцията с азиатските купувачи за ограничените товарни доставки.
Конкуренцията е допълнително изострена от затварянето на Ормузкия проток, през който преминава близо една пета от световната търговия с втечнен природен газ. Анализатори от Goldman Sachs предупреждават, че сегашните цени не са достатъчни за управление на запасите през зимата. Те прогнозират, че при нормализиране на доставките от Близкия изток едва през 2027 г., цената на TTF през декември 2026 г. може да надхвърли 100 евро/MWh.
При по-нататъшно свиване на доставките, ЕС може да се наложи да преразгледа забраната за внос на руски газ, смята Oxford Economics. Към 2025 г. делът на Русия в общия внос е бил около 12,5%. Припомняме, че от 18 март 2026 г. влезе в сила регламент на Съвета на ЕС за пълна забрана на вноса на руски газ и втечнен газ, с краен срок за отказ от всички договори до края на 2027 г.
Краткосрочните пазарни скокове имат ограничен ефект, но продължителното поскъпване неизбежно се пренася върху новите и подновените договори. Ефективната цена на вноса постепенно се доближава до тази на едро, което впоследствие води до по-високи тарифи за домакинствата. Филдинг отбелязва, че първи ще усетят промяната потребителите с променливи тарифи, докато при сметките за електроенергия ефектът е по-слаб.
Oxford Economics посочва, че са нужни около шест месеца за пълно отражение на цените на едро върху потребителите, но сроковете варират. В Германия и Австрия пиковото прехвърляне настъпва почти година по-късно поради договори с фиксирани цени. В Нидерландия ефектът е почти незабавен, а Италия е определена като най-уязвима сред големите икономики поради съчетанието от бързо прехвърляне на цените и високо потребление на газ.
Въпреки рисковете, Италия е сред страните с най-висока степен на запълване на хранилищата. Окончателната тежест за домакинствата ще зависи и от метеорологичните условия, тъй като газът остава основен ресурс за отопление в ЕС. Прогнозите на Oxford Economics преди последното поскъпване предвиждаха енергийни разходи за домакинствата в еврозоната с до 15% по-високи на годишна база през четвъртото тримесечие, като студена зима би задълбочила натиска.
