Българската фондова борса (БФБ) се намира в състояние на хронична стагнация. Според Николай Василев, управляващ партньор на „Експат Капитал“, това се дължи на липсата на държавна визия и системно пренебрегване от страна на изпълнителната власт.
Преди две десетилетия БФБ е разполагала с по-голяма капитализация и по-добри перспективи в сравнение с румънския пазар. В края на 90-те години България е водела по отношение на финансовата инфраструктура, но днес ситуацията е коренно променена.
Разликата в развитието между София и Букурещ вече не е само статистическа, а идеологическа. Успехът на румънската борса се крие в мащабното листване на държавни енергийни гиганти, което привлече значителен международен ресурс.
Румънските правителства листват компании за милиарди евро, което действа като „ракетно гориво“ за пазара. Това прави борсата ликвидна и мощна, докато България остава изолирана от тези процеси.
Василев изразява разочарование от отношението на финансовите министри през последните 20 години. Според него от 2005 г. насам нито едно правителство не е проявило реален интерес към капиталовия пазар.
Настоящият финансов министър е 18-ият поред, който не припознава отговорността си към развитието на тези пазари. В резултат на това България продължава да „тъпче на едно място“ в икономическото си развитие.
Г. Георгиев подчертава, че БФБ трябва да следва примерите на Полша и Румъния за привличане на инвеститори. Същевременно Г. Мартинов отбелязва, че устойчивото развитие на местния пазар ще зависи предимно от неговата ликвидност.
Основна пречка пред листването на големи държавни дружества, особено в енергетиката, е преобладаващият „ляво-популистки“ подход. Липсата на реформаторски правителства спира процесите на приватизация и концесия, които се възприемат негативно.
Николай Василев коментира критично и състоянието на публичните финанси у нас. Бюджетният дефицит достигна рекордни нива от 1,5 млрд. евро за първото тримесечие на 2026 година.
Икономистът критикува липсата на административни реформи и разхищението на публичен ресурс. Димитър Радев допълва, че фискалната политика на страната задължително трябва да остане дисциплинирана в този период.
Въпреки пасивността на държавните институции, частният сектор активно търси алтернативни пътища за развитие. Василев изтъкна успехите на компании като „Шелли Груп“ и „Сирма“ на капиталовите пазари.
Предстои и двойно листване на „Трейс Груп“ във Франкфурт, като „Експат Капитал“ играе ключова роля в тези процеси. Потенциалът за раздвижване на пазара изисква конкретни стратегически стъпки от страна на държавата.
Издаването на държавни ценни книжа (ДЦК) за граждани би повишило значително финансовата култура в страната. Въвеждането на мултифондовете пък ще позволи на пенсионните фондове да инвестират в реални проекти.
Инфраструктурни проекти като магистрали трябва да се финансират чрез частен капитал, а не чрез остарели икономически модели. Инвеститорите са готови да вложат средства в качествени български проекти, но такива в момента липсват.
