Изпълнителната заповед на президента Доналд Тръмп от 6 март 2025 г. за създаване на американски стратегически резерв за биткойн и крипто активи е исторически момент както за самата криптовалута, така и за индустрията на цифровите активи в по-широк план. Този ход сигнализира за голяма промяна в политиката, като правителството на САЩ признава Биткойн за стратегически актив наред с традиционните резерви като златото.
Силният криптокритик, сенатор Елизабет Уорън поиска незабавни финансови разкрития от крипто отговорника на Белия дом Дейвид Сакс (който според съобщенията е ликвидирал притежанията си само преди дни), поставяйки под въпрос потенциални конфликти на интереси на фона на съобщението на Тръмп за стратегическия биткойн резерв. Позовавайки се на опасения относно търговията с вътрешна информация и регулаторните отстъпки, Уорън настоя за подробности относно продажбите на крипто на Сакс и за това кой е знаел за плановете на Тръмп преди публичното му изявление. Включването на Solana в крипто запасите също прикова погледите, особено след като Тръмп пусна своята меме монета в блокчейна на Solana преди встъпването си в длъжност. Това подхрани спекулациите, че някои аспекти на резерва и запасите може да са политически мотивирани, а не изцяло стратегически обосновани.
Разочарование в ентусиастите
Докато малцина в крипто индустрията приветстваха новината, цената на биткойн падна с повече от 5% след новината, че стратегическият биткойн резерв и запасите от цифрови активи няма да включват държавни покупки, а само формализиране на съществуващата политика за задържане на конфискувани активи. Въпреки смелата си реторика, заповедта до голяма степен потвърждава настоящите практики за управление на активи, вместо да въвежда съществени нови политики. Въпреки това, той поставя биткойн наред с други стратегически резерви и изпълнява обещанието на Тръмп от кампанията да даде приоритет на Биткойн в политиката за цифрови активи.
Какво е стратегически резерв?
Стратегическите резерви са контролирани от правителството запаси от критични активи, обикновено създадени за смекчаване на рисковете за националната сигурност или икономическата стабилност. Най-известният пример е Стратегическият петролен резерв на САЩ (SPR), който съхранява суров петрол за защита срещу прекъсване на доставките.
Правителствата, включително това на САЩ, държат най-вече резерви от злато и чуждестранна валута за стабилизиране на националните икономики.
Чрез създаването на стратегически резерв за биткойни, САЩ на практика поставят биткойн в същата категория като тези традиционни резерви, като по този начин допълнително легитимират зараждащ се и нестабилен нововъзникващ клас активи.
Стратегическият биткойн резерв обаче не е без противоречия. За разлика от петрола, който е от съществено значение за енергийната сигурност, или златото, което е служило като признат източник на стойност от хилядолетия, биткойнът остава силно нестабилен.
Докато критиците твърдят, че биткойнът няма присъща стойност поради цифровата си природа и липсата на промишлени приложения, присъщата стойност винаги е в очите на наблюдателя и се оформя от нуждите на икономическата ера, в която съществува даден актив.
Днес стойността на биткойн се извлича от търсенето на пазара, доказуемия недостиг и неговия децентрализиран модел на сигурност – характеристики, които го правят все по-привлекателен като защита срещу обезценяването на валутата и финансовата нестабилност. Това, което днес се отхвърля като спекулации, може, с развитието на световната икономика, да се превърне в основен стълб на финансовата устойчивост утре.
Цената на най-голямата криптовалута продължава да пада
Инвеститорите, които се бяха позиционирали за голямо институционално купуване на биткойн, започнаха да разтоварват своите притежания, предизвиквайки разпродажба, която накара цената на биткойн да падне под 85 000 долара за броени часове. Реакцията на пазара подчерта по-широк проблем: много търговци са предположили, че резервът ще функционира подобно на централна банка, която натрупва злато. Вместо това, разчитането на конфискувани биткойни внесе несигурност, засилвайки опасенията, че резервът ще бъде политически мотивиран, а не стратегически структуриран.
Биткойн резерв срещу запасите от цифрови активи в САЩ
Добавящо към объркването беше създаването на втори субект – US Digital Asset Stockpile, който ще се управлява от Министерството на финансите и ще държи други конфискувани криптовалути, включително Ethereum, XRP, Solana и Cardano.
Това разграничение доведе до несигурност относно дългосрочния подход на правителството към цифровите активи. Въпреки че биткойн резервът е предназначен да бъде дългосрочен стратегически холдинг, целта на запасите е по-малко ясна. За разлика от биткойн резерва, който изрично забранява продажбата на своите активи, запасът може да функционира като по-гъвкаво хранилище на конфискувани криптовалути, което потенциално позволява бъдещи ликвидации.
Други фигури от индустрията обаче изразиха опасения относно липсата на яснота относно това как правителството ще управлява своите биткойн притежания. Ник Картър от Castle Island Ventures отбеляза, че макар биткойн резервът да може да утвърди САЩ като лидер в дигиталните активи, смесването му с други криптовалути би намалило доверието в него.
Колко биткойни всъщност притежават САЩ?
Според данни от Arkham Intelligence правителството на САЩ в момента държи 198 109 биткойна, оценени на 17,5 милиарда долара по днешни пазарни цени. Тези притежания са натрупани с течение на времето чрез големи действия по принудително изпълнение, включително конфискации на Silk Road и разследване на хакване на Bitfinex. Това прави САЩ един от най-големите институционални притежатели на биткойни, контролирайки близо 1% от общото предлагане на биткойни. Дългосрочните последици от тази собственост обаче остават неясни.
Определящ момент за биткойн политиката
Политическият контекст е неизбежен. След години на регулаторна враждебност при администрацията на Байдън, политиката на Тръмп представлява драматична промяна към институционално приемане на биткойн. И все пак липсата на ясна стратегия за управление на резервата, съчетана с опасения относно потенциални политически мотиви, остави много въпроси без отговор. Ако правителството управлява лошо инициативата – чрез непрозрачни политики, вътрешни сделки или бъдещи пазарни интервенции, това може да подкопае статута на биткойн като неутрален актив, устойчив на цензура.
Следващите седмици ще определят дали Strategic Bitcoin Reserve е смела стъпка към финансова модернизация или рисков политически експеримент. Засега над пазара на цифрови активи тегне несигурност, а дебатът за ролята на биткойн в икономическата политика на САЩ далеч не е приключил.
