Федералният резерв на САЩ даде сигнал, че може да понижи основните лихви на следващото си заседание през септември, отговаряйки на очакванията на Белия дом. Въпреки това, администрацията на президента Тръмп трябва да бъде внимателна, за да не приеме заслугата за това решение, тъй като подобно действие може да подкопае независимостта на централната банка.
Принципно, изпълнителната власт трябва да се радва на независима централна банка, която да определя лихвените проценти според икономическите нужди, а не под политически натиск. Историческият опит показва, че автономията на централните банки е ключова за успешното управление на инфлацията и насърчаване на заетостта. Освен това, президентът може да критикува паричната политика, без да носи отговорност за резултатите – печелейки при успех и обвинявайки други при неуспех.
Напоследък администрацията на Тръмп демонстрира желание да повлияе на решенията на Фед, като предприе действия за отстраняване на члена на Управителния съвет Лиса Кук, обвинена в предоставяне на невярна информация при кандидатстване за ипотечен кредит. Този ход е част от поредица от атаки срещу Пауъл и Фед, включително и неоснователни обвинения в лошо управление.
Въпреки натиска, Джером Пауъл сигнализира за предпазлив подход към лихвите през септември. Правната защита на Пауъл и Кук, както и съставът на Федералната комисия по открития пазар, която включва 19 членове, поставящи икономическото управление над политическите съображения, ограничават възможността на президента да повлияе на решенията на Фед.
Възприятията са от значение. Ако Фед бъде възприет като инструмент на президента, това може да доведе до повишаване на доходността по дългосрочните държавни облигации и опасения за неспособността на централната банка да овладее инфлацията. Това може да наложи на Фед да повиши лихвите повече, отколкото е необходимо, което да предизвика рецесия.
Към момента пазарите изглеждат уверени в независимостта на Фед. Сигналът на Пауъл за възможно понижение на лихвите през септември доведе до спад в доходността по държавните облигации, което показва доверие в контрола на централната банка. Въпреки предизвикателствата, свързани с търговската и фискалната политика, Фед все още има шанс да постигне „меко кацане“ – намаляване на инфлацията до 2% без да предизвика рецесия.
В настоящия момент е от ключово значение президентът да не нарушава този деликатен процес. Колкото повече се намесва, толкова по-голям е рискът от нежелани последици, особено когато е напът да постигне желаните резултати. Поддържането на независимостта на Федералния резерв е от съществено значение за стабилността на американската икономика и световните финансови пазари.
