Изключим ли паричните интервенции, съвкупното търсене стои на едно ниво, докато съвкупното предлагане се увеличава.
Значи цените би трябвало да падат.
Само че имаме централни банки, намесващи се в този процес:
1. Големи, продължителни скокове в съвкупното търсене се случват само след големи продължителни скокове в паричното предлагане.
2. Централните банки са единствените институции, способни на такова голямо и продължително увеличение в паричното предлагане.
3. Изключим ли драматични събития (като Пандемията) съвкупното предлагане се увеличава консистентно - поне от 19 век насам.
Та инфлацията, дефинирана като увеличение на всички цени в икономиката, идва от централните банки.
Без тях, щяхме да имаме падащи цени, но и малко повече безработица.
