Завръщането на големите американски банки към бизнеса със съхранението на злато е ясен индикатор за нарастващия интерес към благородния метал. Citigroup вече е склонна да предложи отново тази услуга, като и други водещи финансови институции обмислят подобни стъпки. Съхранението на злато е свързано със значителни разходи заради логистиката и високите изисквания за сигурност.
Въпреки скептичните възгледи, че златото няма практическа приложимост, както изразява Уорън Бъфет, все повече клиенти търсят в него начин за защита на портфолиата си. Реакцията на банките е да предложат класически услуги и да реализират доходи от такси. За разлика от изкопаването на напълно нови трезори, банките преоборудват съществуващи обекти за тази цел. Ценообразуването на съхранението зависи от стойността на златото във всеки трезор.
С удвояването на цената на златото от 2023 г. насам, предлагането на цялостната верига на стойност, включително съхранението, отново се превръща в печеливш бизнес. JP Morgan Chase, като лидер в сектора, играе ролята на квазицентрална клирингова институция за златни кюлчета, следвана от HSBC Holdings и UBS Group, които целят да засилят позициите си.
Нарастващите цени на златото подсказват, че големите играчи очакват трендът да се запази. Данните от Световния съвет по златото показват 3% ръст в покупките през третото тримесечие, достигайки рекордните 1313 тона. Особено забележим е 17% ръст при инвестиционното злато под формата на кюлчета и монети. Търсенето от страна на централните банки също отбелязва увеличение, докато наблюдаваме спад в търсенето на бижута поради високите крайни цени.
Секторът на благородните метали се възстановява и като печеливш бизнес, тъй като физическото злато все още се търгува директно, без централни посредници. Ликвидността е по-голяма по време на търговията в Лондон, което обяснява и засиления интерес към съхранението във Великобритания. Също така, трезорите на Английската централна банка съхраняват резервите на други централни банки. Само най-големите институции с необходимите баланси и регулаторен капацитет могат да посрещнат тези изисквания.
Съхранението на злато, включително клиринг, трансфер и сетълмент, като банкова услуга, беше силно засегнато след световната финансова криза. Промените в регулаторните изисквания, включително Базел III, накараха банките да избягват търговията със суровини. Това доведе до положение, в което потребителите често трябваше да работят с по-малки, нерегулирани структури.
По-голямата част от търговията е междубанкова, което означава, че финансирането и възможността за рехипотекация на клиентски активи играят ключова роля. JP Morgan вероятно разполага с милиарди долари злато по баланса си, обслужвайки предимно централни банки, за които е важно да работят с надеждни партньори.
За банки като Morgan Stanley, завръщането към този бизнес е свързано и със синергията с услугите за управление на богатството. Предлагането на съхранение на злато в собствени трезори генерира допълнителни приходи от такси, които се оценяват по-високо от тези от търговия. Други банки с развит бизнес в управлението на частно богатство активно следят тези тенденции.
Въпреки спекулациите за търговията на обезценяването, златото отново се утвърждава като жизнеспособен клас активи. Това се случва въпреки скорошния спад в цената му. Банките, чиито собствени търговски дейности са ограничени, не са толкова зависими от високи ценови колебания, а от възможността да генерират марж от търговските си операции. Съхранението на злато се завръща.
